跨境电商下月初告别免税时代整体税率有的升有的降 近年来一直享受国家政策红利的跨境电商风云突变,市场传闻已久的跨境电商税制改革靴子落地。财政部、海关总署、国家税务总局已联合发布《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》,下月8日起,跨境电商将告别“免税时代”,使用“跨境电商综合税”代替行邮税,跨境电商商品整体价格上涨基本已成定局。 业内分析人士表示,此举将综合提升跨境电商的产品成本。而有精明消费者表示,将抢在税改实施之前囤货。 下月8日起,跨境电商将告别“免税时代”,使用“跨境电商综合税”代替行邮税,跨境电商商品整体价格上涨基本已成定局。 根据新政,跨境电商零售进口商品单次交易限值为人民币2000元,个人年度交易限值为人民币20000元。在限值以内,关税税率暂设为0%;进口环节增值税、消费税取消免征税额,暂按法定应纳税额的70%征收。超过单次限值、累加后超过个人年度限值的单次交易,以及完税价格超过2000元限值的单个不可分割商品,均按照一般贸易方式全额征税。 而按现行标准,对低于1000元人民币的跨境电商零售进口商品征收“行邮税”,根据进口物品种类,分别征收10%、20%、30%、50%的行邮税,大多数商品的行邮税在10%,且税额不超过50元时,海关还免征相关税费。虽然限制每笔1000元,但是对消费笔数并无限制。 摩登百货跨境电商负责人黄义华认为,新的征税标准依然较传统贸易进口模式存有一定幅度的优惠。跨境进口商品整体价格上涨基本已成定局。 有精明消费者朴小姐告诉记者,计划利用周末时间买买买,享受最后的坐在家里购买免税商品的福利。 现象:开始大促销价格打五折 “4月8日免税终结,快来及时囤货!澳大利亚鱼油五折起!”昨日,已经有跨境电商率先行动,及时清货。此外,还有平台打出“100元两件任意买,包邮免征税”的口号,将促销的主力聚焦在之前行邮税低于50元的商品上。 记者登录该跨境电商网站发现,除了五折低价大甩卖外,客服人员还积极帮助顾客如何规避50元的行邮税。“你现在挑选了300元的两片面膜和200元的一瓶洗发水,根据行邮税规定,护肤及化妆品类的税率为50%,即需要缴纳250元的行邮税。但如果你分开多个订单,保证每个订单的行邮税额都在50元以下,那就都可以免征。” 4月8日新的税收政策实施后,这种分拆订单从而达到免征的攻略将行不通。这让不少奶妈和美妆达人行动起来,开始大量囤货。“现在家里还有半岁的宝宝,平均一个月要吃两罐奶粉,所以要抓紧囤货。”新晋刘师奶告诉记者。 消费者:海淘或仍有价格优势 不过,有消费者黄小姐则比较坦然:“跨境电商加税了,那就转回找海淘呗。” 多位业内人士认为,由于单个2000元以上商品、或年交易额20000元以上需转为一般贸易进行管理。这又必将导致消费回流至海外,旅行消费以及海外代购的套利空间将重新扩大。 不过,值得关注的是,为了缩小两种纳税方式带来的套利空间,此次跨境电商税收新政出台的同时也进行了行邮税改革,主要涉及税目结构和税率的调整。 在本次政策调整前,行邮税共设4档税率:10%、20%、30%和50%。调整后,行邮税税率分别为15%、30%和60%。其中,15%税率对应最惠国税率为零的商品;60%税率对应征收消费税的高档消费品;其他商品执行30%税率。现行货值在5000元人民币以下的随身行李、税额在50元人民币以下的邮递物品免征行邮税政策不变。 前述消费者表示,虽然行邮税也上提了,行邮税本身是抽查的,且有免征额度,这对部分消费者来说也有吸引力。 “海淘在价格上可能会略有优势,但税改后,正规渠道进来的跨境电商商品,更有保障,通关速度更快。”有跨境电商业内人士如此说道。 业内解读 奶粉纸尿裤税更高高价化妆品更划算 黄义华指出,具体到不同品类,税改前后税负是有升有降的,其中母婴、食品、保健品类税负会有所增加,化妆品、电器类根据价格不同,税负有可能不升反降。“新税率政策对2000元以下且原来行邮税超50元的商品,如中型电器、250元以上服装、高单价化妆品是利好;对原来行邮税低于50元的食品、保健品、奶粉、纸尿裤、100元以下个护等商品价格有较大影响,将从基本免税到购物总价11.9%的跨境税,甚至更高。”黄义华介绍道。 记者算了一笔账,一款税前售价为120元人民币的花王纸尿裤,如果按行邮税征收,税费是12元(120×10%),50元内还免征,结果是0元;如果按照综合税征收,税费是14.28元(120×11.9%),即税改后贵了14.28元。 而低单价的进口化妆品以及服饰轻奢等商品还将承担更高的税费。一款税前价格为99元的化妆水,如果按照行邮税征收,税费是49.5元(99×50%),50元内免征,结果是0元;如果按综合税征收,税费是32.57元(99×32.9%),即税改后贵了32.57元。 但是,一款税前价格为200元的化妆水,如果按照行邮税征收,税费是100元(200×50%);如果按照综合税征收,税费是65.8元(200×32.9%),税改后反而是便宜34.2元。 再以个人购买的单件商品完税价格超过2000元限值为例(大牌手袋、数千元的净水器、电饭锅等),则按照一般贸易方式全额征税,缴税变多。例如,一款15000元的手袋黑色经典款为例,目前,其需要的行邮税为10%,为1500元;新政实施后则和普通过关商品相同,需缴纳的增值税为15000×1.13×0.17=2881.5元(手袋暂不收消费税)。 影响 税负变高传统海淘代购迎生机 “中国内地现有的跨境电商分为两类。一类是在全国的跨境电商试验区进行的跨境保税电商和跨境直邮的电商,这些平台订单数据、支付数据以及物流数据均受监管;另外一种是传统海淘,即通过万国邮联以及各种转运公司进入中国内地的跨境电商。”业内人士分析。 广东君厚律师事务所周军伟表示,此次税收新政策将会加大第一类电商平台的税负成本。“目前跨境电商没有交增值税和消费税。对于一般贸易进口商来说,其缴纳的绝大部分进口环节增值税通过抵扣实现了税负转嫁。”周军伟表示,新政中明确个人作为纳税义务人,而又规定了“电子商务企业、电子商务交易平台企业或物流企业可作为代收代缴义务人”。这意味着增值税抵扣这一大门彻底向跨境电商们关闭又要承担税费。价格高了消费者不买账,因此跨境电商们只能用利润来承担税费。 随着跨境电商平台商品价格的提高,对于价格敏感的消费者转向代购的可能性将增加。这也是为什么海淘和代购一直存在的原因。”某跨境电商负责人表示。 红利结束更考验跨境电商境外供应链 “新税率政策意味着低门槛跨境电商的政策红利即将结束,很多自营跨境电商由于体量小、品牌和品类单一,抵御政策波动带来风险的能力弱。”天猫国际总经理刘鹏说。 此次税改通知还提到《跨境电子商务零售进口商品清单》即将发布。这意味着,跨境电商进口的商品品类将受到严格限制,如何在有限的范围内保证货源供应稳定,同时如何在有限的品类范围内揽得更多的品牌合作伙伴,将对跨境电商企业的境外供应链提出更为严格的考验。 就在政策宣布前夕,沃尔玛宣布加入中国内地跨境电商阵营,据介绍,当前销售的跨境电商商品中,一半直接从生产商采购。 另一方面,随着税改新政的出台,或能拉开跨境电商平台经营商品的品类丰富度。平台目光将会上移至数百元的主流化妆品以及更高品质的日用快消品及家用电器类。 而近两年的发展,跨境电商除了是进口产品的代名词外,也成为奶粉、尿不湿、低价位日韩化妆品的代名词。原因就是这些产品的税率最合适,与一般贸易存在较大套利空间的产品。
(原标题:跨境电商或将遭遇重新洗牌) 海淘也要交税了,热衷海淘的“剁手党”再也不能愉快的买买买了。 3月24日晚间,三部委发布《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》称,自2016年4月8日起,我国将实施跨境电子商务零售进口税收政策,并同步调整行邮税政策。 这意味着海淘免税时代结束了。 具体来看:个人单次交易限值为人民币2000元,全年为人民币20000元;进口环节增值税、消费税取消免征税额,即不管有没有超过限值,均按照法定应纳税额的70%征收;超过单次限值、累加后超过个人年度限值的单次交易,以及完税价格超过2000元限值的单个不可分割商品,均按照一般贸易方式全额征税;跨境商品购买人(订购人)身份信息应与付款人一致。 需要一提的是,这几年,随着跨境电商的迅猛发展,我国海淘数量也不断增长。与一般贸易进口需征收进口关税、进口环节增值税和消费税、后续国内批发零售环节税费相比,跨境电商零售进口的税负水平明显较低,这也是海淘等跨境电商零售进口方式具有商品质优价廉优势的重要原因。 而征税方案实施后,部分海淘商品的税率将明显增加,这意味着以往海淘网站上物美价廉的进口洗发水、奶粉等商品价格会大幅提高。以母婴产品为例,纳税额将增加11.9%。 分析认为,洗发水、零食、化妆品等以前可以打擦边球免税的小件商品都要征税,受影响最大的将是海淘生活用品、食品、母婴等商品的电商。 商务部的数据显示,我国各类跨境平台企业已逾5000家,通过平台开展跨境电子商务的外贸企业逾20万家。有专家预测,2016年我国跨境电商进出口额将达6.5万亿元,未来几年跨境电商占我国外贸比例将提高到20%,年增速超30%。
全球最大特卖电商唯品会于2月25日发布了2015年财报。数据显示,唯品会2015全年总净营收同比涨74%至402亿元人民币,运营利润同比增148%至20.7亿元人民币,年运营利润率从去年同期的3.6%增至5.2%。年毛利润同比增72%至99亿元人民币。年净利润同比增长78%,达22亿元人民币。全年活跃用户数量和订单量取得明显攀升:2015年活跃总用户数同比增长51%至3660万,其中移动端用户占比高达82%,领先全球行业水平。全年总订单数同比增长64%,达1.931亿单。 在第四季度,唯品会增长速度更为明显,实现了连续13个季度盈利。具体来说,唯品会第四季度净营收达139亿元人民币,同比增长达65%;季度运营利润较去年同期猛增114%至8.02亿元人民币。季度毛利润同比增长60%至33.5亿元人民币。季度净利润同比增长61%至7.41亿元人民币。季度活跃用户总人数同比增长58%至1980万,季度总订单数同比增长67%,达6490万单。 受需求疲软等原因影响,全球经济发展呈现低迷状态,中国经济也出现了25年以来的发展最低速,2015年GDP实际增长为6.9%。在全球经济持续低迷情况下,唯品会是如何实现连续逆势并快速增长的呢? 唯品会董事长兼CEO沈亚和CFO杨东皓在财报发布后出席了电话会议,结合财报中的数据,梳理出的主要信息点如下: 1、四大核心业务+电商特卖。2015年唯品会年营收额度首次超越400亿元人民币,同比大涨74%。唯品会董事长兼CEO沈亚认为,这与公司在服装、美妆、母婴、跨境等核心业务上的精耕细作密不可分,同时唯品会“精选品牌+深度折扣+限时抢购”的特卖模式也对四大核心业务进行了很好地加持。沈亚透露,2016年公司将聚焦唯品国际,唯品母婴,同时继续推进互联网金融业务的发展。 2、国际业务交易GMV占比5%。财报显示,上线不久的唯品国际仅用1年时间,日均订单就增长了100倍,目前唯品国际交易占比已经达到GMV的5%,显示出在国内消费升级的大趋势下,唯品会的特卖模式对消费者产生了足够的吸引力。沈亚透露称,唯品会跨境电商业务已经实现盈利,增速非常快,同时可以帮助唯品会获取新用户,并且有助于老用户的留存。 3、目前没有私有化计划。从2015年开始,大量中概股启动了私有化和回归中国资本市场计划,其中不乏大型互联网企业。杨东皓对此表示:每个公司确实情况不同,所以我们很难评价某一个公司的做法是否合理合适,对他们的情况不是很了解,没有权利作出评论,“唯品会暂时没有在纽交所私有化和退市的计划”。 4、唯品会暂不会推出自有品牌。作为全球最大特卖电商、中国第三大电商网站,唯品会有优势的销售渠道,同时在全球9个国家和地区设有分支机构和1000个专业买手。从传统商业角度来看,如果推出自有品牌可以提高公司利润率。沈亚对此表示:唯品会暂时不会推出自有品牌,因为目前有超过10000个品牌在和公司合作,专门为唯品会定制商品。公司还将继续坚持服装,鞋帽品类为主,接下来是美妆,母婴和家居,这些都是公司的主要品类。 5、物流提升:83%订单由自有物流配送。唯品会第三季度平均每位用户下单3.1次,每人平均消费595元,属于典型的高ARPU用户群体,同时用户对美妆、母婴、跨境等商品物流速度和品质也有更高要求。目前唯品会在全国共有五大物流中心(华南、华东、西南、华北、华中),在海外8个国家、9个城市设有运营基地。唯品会在物流系统建设方面投入了很大的精力和成本,有很多项目都是上亿元的投资规模。唯品会华南物流中心每日处理订单量超过20万单。杨东皓对此表示,唯品会目前仓储面积现在有160万平方米,相当于250个标准足球场,未来还将继续加强仓储及物流能力。 6、发力互联网金融。唯品会有1.6亿累计注册用户,活总用户数达3660万,同时唯品会有供应商有7000家,品牌有10000多个。通过大数据可以检测到用户购买行为和消费能力,同时也可以检测到商家流水和履约能力,这都是唯品会布局互联网金融的基础。唯品金融2015年先后推出唯品宝、唯多利等数款理财产品,并面向唯品会用户提供唯品花消费贷服务,面向资金有需求的供应商提供唯易贷服务。杨东浩对此表示,互联网金融是唯品会未来业务的重要发展方向,未来还要涉足互联网保险,互联网理财、众筹等业务。 综合以上信息,可以看到2015年是唯品会公司发展和业务梳理的重要节点。在激烈的电商市场竞相格局之下,唯品会2015年实现74%的年度营收增幅和78%的净利润增长速度,并连续13个季度保持盈利实属不易。在唯品会发布财报后,17家银行与投行将唯品会股票评级维持“买入”甚至“强买”级别,同时有分析师将唯品会12个月目标价格设定在22.22美元。 同时,唯品会近几年的持续强劲发展也得到了世界四大会计事务所之一的德勤的认可,在德勤全球发布的《2016年全球零售力量:跨越数字化鸿沟》报告中,唯品会以2009-2014零售额复合年增长率320.8%、2014年零售额增长率120.2%的速度超过京东、亚马逊成为全球增速最快的零售商;唯品会更以2014财年年零售营收37.01亿美元、总净营收37.74亿美元的成绩,成功跻身全球最顶尖的250家零售商行列。 在国内用户消费升级的大趋势下,用户对于商品在质量、正品化和国际化方面的需求也在快速提升。无论从哪个角度来看,2016年都将是唯品会强化格局、突出优势业务,孵化新业务的关键一年,也是值得业界和用户期待的一年。
阿里高层开始通过真金白银来向资本市场灌输信心。阿里巴巴昨日宣布,集团董事局主席马云、副主席蔡崇信将以私人名义,联合持续回购阿里股票,总金额达5亿美元。分析认为,以目前的市场环境和股价来看,阿里企图通过回购计划增强市场信心,不过短期的表现可以通过回购来刺激,但长期还要靠企业新的增长点来提振。 大手笔回购 赴美上市刚一年半,阿里继续大手笔回购上市时散出去的股票。 阿里巴巴昨日宣布,马云、蔡崇信最近已同公司签署了一份联合股票回购协议,两人将联手用私有资金持续回购阿里巴巴股票。该协议项下涉及的回购金额为5亿美元。 上市刚一年半时间的阿里已经开始大规模回购股票多时。去年8月17日,阿里巴巴集团向美国证监会递交文件,宣布启动为期两年、总额达40亿美元的股权回购计划。也就是在当时,同时披露了马云和蔡崇信将联手回购阿里股份。阿里方面表示,截至当年三季度,公司执行的股票回购金额为27.4亿美元。 此前,蔡崇信在分析师会上表示,除少部分用于慈善目的,马云和他在解禁期后均没有出售阿里巴巴股份的意愿。 意在稳军心 与上市之初发行的股票扮演着融资角色不同,此次回购的股票承担着增强市场信心的使命。阿里方面直言不讳地引用分析师观点表示,马云、蔡崇信联手阿里巴巴集团回购公司股票,显示了对公司未来成长的坚定信心。 虽然阿里营收、净利等核心业绩数据一直领跑国内电商行业,但阿里近期的股价已经跌破2014年IPO时的发行价68美元,而阿里股价最高时曾达到120美元。据此前披露的招股书显示,马云和蔡崇信持股占比分别为8.9%和3.6%。有业内分析人士坦言,5亿美元不是一个小数,但对于体量巨大的阿里而言,并不足以改变高层团队在股权结构中的地位,“提振军心,稳定市场价格才是根本”。 “马云和蔡崇信回购股票不仅向公司股东、投资者,还向公司员工等传递了一个积极的信号。”中国电子商务研究中心高级分析师张周平向北京商报记者如是说。据了解,去年阿里大量员工股票已经解禁,虽然阿里当时表示大部分员工不会出售,但这也给阿里带来压力。 此外,舆论压力不断的阿里也需要高层表态来维护企业形象。日前,药品电子监管码一事闹得沸沸扬扬,阿里健康成为众多药店声讨的众矢之的。香颂资本董事沈萌表示,阿里高层回购股票是为了凸显对集团未来发展的信心,“阿里需要核心管理层向投资者展示对集团以及中国经济的信心”。 仅短期有效 多位分析师共同向北京商报记者表示,阿里的回购计划短期内对股价会有一定的刺激作用,但长远还需要更多增长空间来刺激投资者。老虎证券相关负责人坦言,如果市场没有大幅波动,回购计划会有所成效。 “资本市场中一个公司股价的波动会受相关事件的影响,但长期还要看长远发展的价值,”张周平认为,从阿里近期的股价表现来看还有很大提升空间。 其实,阿里已经开始大力发展新业务。根据阿里巴巴最新财报数据显示,电商依然是集团的核心和基础,但是非电商类业务发展迅速,阿里云、口碑网、钉钉等新业务数据频出亮点。“这说明阿里近年来的业务布局已经开始发挥效力,”易观分析师王小星坦言,“虽然集团及高管个人的回购行为是为了提振股价,但是并不会对公司发展造成直接影响。” 股票被看空已是事实,阿里想要靠回购计划来摆脱低估值泥潭也并不容易。沈萌认为,近期中概股回归再次让美国投资者对中概股和中国经济大跌眼镜,“一连串的负面影响很难让中国企业再真正打动美国投资者,美国投资者对中国企业无论是传统企业还是高新企业,热情都会下降”。 北京商报记者李铎王运魏蔚
杭州,地处古代海陆丝绸之路的重要交汇节点,在“互联网+”时代,杭州正全力依托电商资源优势,搭建起一条前所未有的“网上丝绸之路”,与“一带一路”形成线上线下互动,开拓对外贸易的新蓝海,推动外贸经济转型升级。 作为全国首个跨境电商综合试验区,杭州坐拥着全国三分之一以上综合性电商网站,年度电子商务交易规模居全国榜首,是全国试点业务覆盖最全、业务规模发展最快、监管创新模式最优、产业集聚效应最强的试点城市。 “面对高速发展的新业态,我们一定要主动站位,加快提升适应新业态特点的检验监管能力。”浙江检验检疫局局长贺水山提出。对此,浙江杭州检验检疫局积极响应,付诸行动,该局致力于探索适合跨境电商贸易形态的检验监管模式,着力解决跨境电商的“快”与传统监管的“慢”、跨境电商的“低”门槛与传统监管的“高”要求、跨境物品流转的“易”与安全风险管理的“难”之间的矛盾。 深化合作通关更便捷 杭州跨境电子商务试验区下沙产业园内,来自世界各地的货物堆积如山,大批工人忙碌地进行着分拆、分拣、重新打包,在通过检验检疫等部门设置在园区内的检验口后,货物被运出园区,分送至全国各地的购买者手中。 杭州局开发区办科长陈仿介绍,园区检验检疫与海关跨界合作,不仅在同一个屋子里办公,还采用“一机双屏双控”模式,检验检疫和海关能同时通过监管线X光机实施查验,既有效监管,又避免了反复过机查验带来的资源浪费。 经过一年多的跨境电商试点工作,杭州局已基本构建起跨境电子商务检验检疫监管模式,分别对进出口跨境电子商务实施不同的监管模式,对出境电商实施“先出后报、集中办理、提前介入、检疫为主”;对进境电商实施“提前申报备案、入区集中检疫、出区分批核销、质量安全追溯”的监管模式。 监测风险保障更有力 随着海外零售商、海外品牌不断涌入,各大跨境电商平台的产品种类呈几何量级增长,老百姓能通过正规渠道买到的“洋货”也越来越多。如何在保障消费安全的同时,还能让消费者拥有优良的跨境网购体验,成为各大电商和检验监管部门共同关注的焦点问题。 2015年12月28日,杭州局挂牌成立了跨境电子商务商品质量安全风险监测国家中心,这是全国检验检疫系统的第一个跨境电商国家级监测中心。10月,杭州局与国内跨境进口电商第一平台天猫国际签署合作协议,杭州局在天猫国际设立跨境电子商务产品质量安全风险信息采集点,逐步实现跨境电商产品质量安全“大数据”监测模式。这是杭州作为唯一国家级跨境电商综合试验区的领先探索。 天猫国际总经理刘鹏表示,天猫国际作为国内唯一且最早做到与海关电子口岸对接、实现“三流合一”并完全在政府规范监管框架之下的跨境进口电商平台,此次与检验检疫的合作将有利于加强质量把控并大幅度提升到货时效。据统计,2015年1月至11月,杭州局共查获禁止进境1761批,监测跨境电商样品421批,检出不合格样品78批。 在保障检验检疫高“安全”标准的基础上,进一步提升监管效率与质量,是杭州检验检疫人的不懈追求。为了让国内消费者足不出户就能放心买到更多来自全球的好产品,杭州局通过预先备案、上线申报对跨境进口电商产品实行分层监管:对于直邮进口模式商品,采用“事先备案、现场检疫、事后风险监控”的监管模式;对在保税区集中备货、分批打包销售的商品,采用“提前申报备案、入区集中检疫、出区分批核销、质量安全追溯”的监管模式。在这两种监管模式下,消费者购买的“洋货”能做到即到即放,这将极大改善消费者的购物体验。 探索新路监管更到位 杭州尚不是肉类进境指定口岸,但杭州百姓却能在杭州享用到来自乌拉圭的免税牛肉。2015年10月27日,一批重7.69吨、由浙江达缘供应链管理有限公司从乌拉圭进口的冷冻牛肉,开始通过冷链配送给消费者,标志着跨境电商“生鲜时代”的开启。 杭州局从厂房设计环节就开始介入,全程跟进专用冷库建设过程,对存在质量安全隐患的环节提出整改意见。业务流程方面,与上海检验检疫局对接,打通业务瓶颈,使非指定口岸“进口”牛肉成为可能;同时,还与海关及地方政府多方进行协调,逐个击破难点,最终使第一单免税牛肉顺利抵达杭州。 谈起检验检疫部门,达缘供应链董事长孙震的言语中满是感激:“没有检验检疫部门的敢于担当、勇于探索,就没有今日‘生鲜时代’的开启。也正是由于有了检验检疫部门的严密监管,牛肉进口的整个过程才得以透明化,消费者也因此对我们的产品更加信赖。” 2016年是“一带一路”建设延展铺开、做深做实的重要一年。在全面深化改革、扩大开放的大背景下,乘着“一带一路”这股东风,以综合试验区建设为契机,浙江局计划经过3年至5年的改革试验,把跨境电商综试区建设成以“线上集成+跨境贸易+综合服务”为主要特征的全国跨境电子商务创业创新中心、服务中心和大数据中心。 杭州局也将继续在质检总局和浙江局的带领下,发挥综合试验区“先行先试”优势,着力助推以进口日用消费品及“一带一路”沿线国家特色商品为主的“进口丝路”发展;同时,加大对跨贸园区出口和B2B方式出口的扶持力度,积极为企业提供产品出口业务咨询,帮助更多企业做好互联网时代转型,不断壮大“出口丝路”,让这条“网上丝路”既能“引进来”又能“走出去”,使更多的“中国制造”“杭州制造”能够跨出国门、走向世界。《中国国门时报》
2月17日,聚美优品宣布收到CEO陈欧、公司联合创始人戴雨森以及红杉资本私有化要约。买方出价为7美元/ADS。 陈欧在“内部邮件”中表达了三个意思: 1.聚美被严重低估; 2.私有化有利于公司在转型期更灵活,做更长期的决定,能让公司更好的应对转型和竞争; 3.私有化意味着公司再次进入创业的过程,也能给公司的同事们带来更好的回报。 反响强烈 私有化计划引起投资者极大不满。因为7美元的私有化价格仅相当于2014年5月IPO价格的31.8%。 2月18号,已经有股东在SEC上进行立案,质疑此次私有化过程中的低价以及聚美公开发布的财报。与此同时,聚美优品的投资人在网络上发布维权的QQ群和微信群。据悉,有投资人在聚美楼下办公室现场抗议。 一些国内的创业者及创投人士亦通过社交网站对聚美表达不满: 汽车之家李想:个人认为,上市公司的私有化价格应该有一个限制性的规定,不得低于首次发行的价格。该观点纯属个人意淫。 金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎:以后市值不到100亿美金的中国公司取美国上市,如果不给“私有化优先清偿权”估计都很难拿到好的价格!陈七块这次丢尽了斯坦福的脸!时间是检验人品的利器!当初新加坡的争议事实如何已经一清二楚了。 晨兴资本合伙人张斐:低价私有化的实质是大股东利用投票机制缺陷来压榨小股东,优秀的创始人通常是创造价值受惠所有股东,而现在这批私有化的企业内部控制人/大股东却是在赚小股东的钱,这些参与者在信用上失分很多。 低价私有化损害中概股声誉,但聚美情况不同 去年A股科技概念股火爆异常,当当、欢聚时代借美国二级市波动“精准择时”,抛出低价私有化方案。虎嗅2015年7月13日《YY私有化:雷军们时机选择精明,但损人却未必利己》一文认为: 假如长线基金对某家中概公司进行了深入的研究,买进几百万股,准备长期持有。没想到过了几天,标的公司宣布私有化了,报的还是坑爹价,长线基金以后还会投资中概股吗? 奇虎360、欢聚时代、当当们走了,没走的中概公司估值将会蒙尘。 以欢聚时代为例,2015年7月9日抛出的68.5美元私人化价格较前一个交易日溢价17.4%。但不到一个月前,欢聚时代曾达79美元;6月30日的收盘价为69.52美元,比私有化价格高1.5%。在A股暴跌带动中概股跳水,公司股价触底之际抛出私有化要约,美其名曰比上个交易日收盘价高17.4%,说到时机的选择真是太“高”了。#莫非这就叫“别人恐惧时我贪婪”# 但聚美优品的情况不同。 2014年IPO之后不久,聚美优品股价一度攀上30美元,最高市值达到44亿美元。但是到了2015年8月,聚美优品已经跌破10美元。假货问题、官司缠身、业绩变脸……聚美优品再无起色。 但这也给了投资者充足的时间自我反省:当初是否看错了?是否应当纠正错误,割肉走人? 私有化价格不把最近几个月新进的投资人套牢就算厚道。从这个角度,聚美优品私有化价格没问题。 IPO也要“刚性兑付”? 2年前高价购入聚美优品投资者值得有限度的同情。 为什么是有限度的同情?因为当时这些投资者对质疑的声音并没有在意。例如2014年4月,虎嗅曾发表《聚美优品:远没到成为神话的地步》。文章指出:1)“88.9%的定单来自回头客”是数字游戏,实际的用户失流率达52%;2)聚美优品其实无法对代销商品保真;3)连续三年,履约费用折算为人民币都是整数(17.00元、11.60元、10.00元)有些蹊跷。 近半年购入聚美的投资者就没什么可抱怨的了,网秦这么多年还活得好好的,靠的就是这类投资者。#A股盲从的投资者数量要高几个量级,快来吧! 旁观的创业者、投资家,罔顾“收益与风险匹配”之常识意淫“私有化优先清偿权”则有些令人吃惊。企业IPO时给投资者“私有化优先清偿权”,股价涨了算投资者赚的,跌惨了、想私有化得按高于IPO的价格! 当然,类似清偿权不是没有可能。比如为了吸引大牌投资机构为IPO“站台”,给出类似的“优惠”。但这是以牺牲其它中小投资者或者后续投资者利益为基础的。总之,股权融资与刚性兑付是有本质差别的。 “刚性兑付思维”在中国真是异常强大的存在,银行存款、国债、企业债、信托投资……什么都要刚兑,否则就要出乱子。连P2P金融都顶着监管部门的禁令搞变相“刚兑”,现在IPO也被要求“刚兑”! 聚美优品或许不是一家好公司,但投资者不是没有值得反省的地方。